Долевое партнерство предполагает покупку одной компанией акций другой или обмен акцияхми между двумя компаниями. Нередко его называют партнерством из-за обмена долями собственности. Однако с юридической точки зрения не партнерство. Долевые партнерства обычно создают для укрепления связей между поставщиком и заказчиком, для разработки новой технологии, для про веления Больше…
Франшиза обычно предполагает, что ее пользователь (франчайзи) делает первоначальные инвестиции (чтобы купить лицензию), а также дополнительные долгосрочные инвестиции в недвижимость, машины и оборудование и оборотный
капитал. За эти первоначальные инвестиции правообладатель (франчайзор) обеспечивает обучение, помощь Больше…
Партнерство с ограниченной ответственностью — это такое партнерство, в котором ответственность, по крайней мере, одного партнера неограниченна, а всех остальных — ограниченна. Обычно партнеры, ответственность которых ограниченна, рискуют только своим вкладом в капитал партнерства. Тех, кто отвечают за повседневную работу партнерства, чьи решения обязательны Больше…
Основной недостаток генерального партнерства — то, что ответственность всех партнеров неограниченна и каждого могут заставить отвечать по вопросам других, менее благополучных в финансовом отношении партнеров. Считается, что каждый партнер несет солидарную и индивидуальную ответственность по долгам партнерства. Например, Больше…
Форму партнерства нередко используют в качестве альтернативы корпорации. Различают генеральные партнерства и партнерства с ограниченной ответственностью.
В генеральном партнерстве инвестиции, прибыль, убытки и обязанности по управлению производством распределены между партнерами, что вовсе не мешает им оставаться Больше…
Следующий шаг предполагает прогнозирование свободных денежных потоков для компании (FCFF) и на акции (FCFE). FCFF показывает денежный поток, который может использоваться для выплаты процентно и основной суммы долга, выплаты дивидендов по привилегированным акциям и — после выполнения всех прочих обязательств — по акциям. FCFE показывает денежный поток, доступный для держателей обыкновенных Больше…
Примерно определить максимальную сумму, которую фирма в состоянии занять, можно на основе среднего коэффициента покрытия процента (EBIT/ процентные платежи) других фирм той же отрасли или на основе того же показателя для недавних сопоставимых сделок. Если годовая EBIT компании-мишени постоянно составляет 65 млн дол., а среднеотраслевой коэффициент покрытия процента (EBIT/процентные платежи) — 1,3, то годовые Больше…
Под совокупными издержками по сделке обычно понимают цену приобретения обращающихся акций компании-мишени плюс весь долг, который отражается в ее балансе и который принимает на себя покупатель. Для простоты предположим, что у объекта LBO нет обращающегося долга. Тогда первым шагом будет оценка совокупных затрат на покупку акций нынешних акционеров компании-мишени.
На следующем этапе оценивается способность Больше…